有个朋友留言问了这样一个问题，就是我一边表达一级市场的投融资充满了骗局 ，一边又说商业模式是一个很简单的事 ，人人都能理解，而且没有高明的财务造假 ，这不是前后矛盾么？既然人人都能看得透 ，又怎么可能充满了骗局呢？
不矛盾 。
确实有一部分迷之自信的投资人缺乏基础的商业逻辑，是会信一些伪命题的 。
也有一些缺乏自信的投资经理 ，不敢提出自己的质疑 ，怕露怯。
但是投资人的机构，是有明白人的 ，是会告知相关风险的 。
咱们把吃里扒外这个环节剔除掉 ，其实95%的投资机构是在风险已知的情况下选择自愿装傻参与这个骗局的 。
为什么？因为这帮蜜汁自信的投资人，在玩一个看谁跑得快的游戏，也就是击鼓传花。
所有的杀猪盘或者各种局 ，在前面几个回合都会让你先尝一些甜头 ，会先让你赢三局，为的是让你放松警惕 ，加大赌注 ，最后完成收割 。
然后有人就想，那如果我在赢完前三局的情况下 ，立刻停止 ，我不就是纯赚么？
对，还真是 ，这个逻辑是通的 ，而且，有不少人用这个逻辑赚到钱了 ，有的杀猪盘甚至被一些羊毛党盯着 ，专门薅杀猪盘的羊毛 。
这就是所谓的，先跑的吃肉，后跑的接盘 ，著名的跑得快游戏。
在一级市场里 ，我认为，很少会有真的被项目方骗的 ，都是千年的狐狸 ，破绽太多了，不可能看不出来 ，都是在赌 。
大家看到了火热的资本市场 ，看到了贪图年化20%收益的大众，大家都想把泡沫吹大 ，做一个能在泡沫破碎之前全身而退 ，赚得盆满钵满的赢家 。
我再说一遍，跑得快这个游戏的逻辑是通的 ，成立的。
这就跟A股炒各种莫名其妙的概念一样 ，最近一个概念是那个豆包ai吧，沾豆的都大涨，难道大家不知道 ，此豆非彼豆么？
只不过都是想着快进快出 ，炒一波热度做个收割人，都以为自己能卖在顶峰 ，也确实有人卖在顶峰了。
一级市场也是这个逻辑 ，炒概念，他不需要了解商业模式是否成立 ，也不需要了解项目的具体情况 ，也不需要了解创始团队的背景，他只需要判断 ，能不能有人接盘 。
只要能有人接盘 ，他买的是不是一坨屎，根本无所谓 。
成功的案例不在少数呢 ，理论上来讲那些套现成功的创始团队以及早期投资人 ，都是这场跑得快游戏的赢家。
我无数次表达过，这种畸形的风气严重影响了年轻人的思维，大家以融资、套现 、留一地鸡毛以后全身而退为榜样 。
大家都觉得 ，创业如果靠自身盈利赚钱分红 ，那就是土老帽 。
我写文章从来没有指名道姓地嘲讽过谁，我觉得出来讨生活 ，都不容易 ，好多事不应该再推波助澜落井下石了。我唯独明确嘲讽过的，就是那个电车的夏先生了 。
在他玩自行车的时候 ，我就短暂接触过 ，后来他自行车套现成功财务自由以后，在某一次类似沙龙还是交流晚宴的时候又听他做过一次分享 。
他把我讨厌的特质集中在了一身 ，狂妄自大 ，贪婪傲慢，没有真才实学 ，心胸狭隘。他大肆宣传着怎么融资 ，怎么套现，怎么颠覆世界，以及自己管理营销的理论 ，他觉得自己是全才 。
我看不出来他到底懂什么技术 ，他玩俩轮的时候，我就没看出来 ，现在他又玩四个轮的去了 ，这两个技术通用么？
他把我们这种总在问怎么盈利，什么时候盈利 ，什么时候回本的人称作目光短浅的个体户 ，他把自己比作乔布斯一样改变世界的企业家 。
我那时就深深地记住了，这个陡然炸富夏先生。
但是无疑 ，夏先生是跑得快这场游戏中的赢家 ，而且是大赢家 。
就是他这类人在套现成功后四处分享经验，或者自己做投资 ，推波助澜了整个不健康的商业环境 。
你们有没有发现 ，当一个项目拿到初始投资以后，后面几轮的融资会很顺。因为拿到初始投资以后，就有专业团队辅导企业讲故事 ，做数据 ，继续忽悠融资了。
然后越来越多的人一起讲这个故事，越来越多的资源聚拢向这个故事 ，然后这个故事越讲越大 ，越传越广，市场占有率越来越高 ，可信度也就越来越高 ，假的就变成真的了 。
那跑的慢的，没跑出来的 ，你说是啥原因？
贪 ，他幻想着能ipo获得更高的收益，或者有的投资人进入的比较晚 ，估值比较高 ，他需要把泡沫吹得更大，才能有可观的收益 。但是泡沫吹得越大越容易破碎。
而且机构退出没有那么容易，都是千年的狐狸 ，谁都不想成为接盘侠 ，所以你提出次轮或者隔一轮退出，你要有充分的理由能说服大家 。
很多投资人其实预料到泡沫要破了 ，故事讲不下去了 ，但是他脱不了身 。
尤其是后期的投资人，一旦ipo不顺利 ，那么高的估值 ，真的没人能接盘。
这个时候怎么办？只能是竭尽全力地帮这个项目融资，对接各种资源 。
我之前讲 ，我们帮很多项目做财务辅导是因为他欠我甲方钱 ，就是这种情况 。
所以同行之间推项目，给额度的你们都要擦亮眼睛 ，很多时候都是在玩信息差 ，很多项目看着光鲜亮丽，里面可能早已满目疮痍，只不过就是大家一起遮遮掩掩。
什么基金到期清算 ，全是借口 ，就是让你接盘 。
项目出现问题，故事讲不下去了 ，泡沫要破灭了 ，最着急的并不是创始人，反而创始人会很轻松 ，因为一旦上了这个船 ，大家就是一条绳上的蚂蚱 。
要死大家一起死，要是不想死 ，你们就救我 ，还有机会活，这就是大部分创始人的心态。
极越这样的暴雷很奇葩 ，是个例 ，他这算是用自身闪暴来谋生路，我觉得是一个愚蠢的行为，像他干出来的事 。
大部分企业暴雷都是悄悄的 ，慢慢的 ，尽量控制舆情，一部分一部分的裁员 ，尽量让表面风平浪静 。怎么也得给自己留一点转移资产跑路的时间啊。
这个时候 ，就有信息差了，股东对企业有信息差 ，外界的准投资人对企业也有信息差。
大家都是在利用这个信息差做事 。
企业的实控人利用这个信息差疯狂转移资产 ，要给自己留一些养老钱，或者东山再起的资本 。
很多投资机构实际上是不参与管理的 ，更没什么投后管理 ，也就看看审计报告，所以他们对企业的情况不了解很正常 ，有的时候他们的信息都没有一个外人灵通。
而且一旦钱投了 ，主动权就在人家了，你提要求，管理层不配合 ，你能怎么样？
投资人也在利用这个信息差 ，帮企业再融资，对接新的钱进来 ，自己能退出来一点是一点 ，实在不行让企业别死得那么快，自己找机会明哲保身 。
我之前拿一个per ipo项目举过例子 ，他们这个项目其实去年年底就出问题了 ，资金链断了 。
今年开始大批量的裁员，退租 ，上市是肯定没希望了。
过了整整一年 ，到今天，你是不是以为他们现在处境很不好？以为他们实控人跑了吧？我也这么以为 ，但事实是他们过得非常好 。
我上周末的时候约了他们还在的核心高管聊了聊 。
他们说 ，早在今年上半年，实控人就提前往国外转了好几笔钱，而且他们自己的社保什么的也都转到合并体系外无关联的公司去了。
留下的这部分人 ，福利待遇一点没有降 ，差旅待遇依旧跟原来一样最高规格，贪腐一样 ，回扣照拿 ，到现在依然用着高于市场价好几倍的外包 。
我问他，这个项目必死啊 ，你们怎么不走啊？
他表示 ，现在工资正常在发，外面这个工资水平的岗位不好找 ，同时也有挺多投资人有意向给钱 ，不会死那么快的 。
而且实控人给留下的人承诺了，就算最坏的结果 ，如果公司真的解散了 ，会给他们每人一笔可观的遣散费，希望他们不要在这个时候背叛公司。
我说，你怎么确定他还有钱？他说钱就是我帮他转移出去的 。
然后我问 ，对赌怎么办？你们不怕投资人找你们麻烦么？
他表示 ，他们最不怕的就是投资人了，而且非常嗤之以鼻 。
他说：大家都不干净 ，都是一条绳上的蚂蚱 ，找我们麻烦对他们自己一点好处都没有。
他说每一个投资人投之前都有自己的小九九，自己都做过尽调 ，我们该落地的工厂也落地了 ，该买的楼也买了，找我们麻烦等于找自己麻烦。
他们现在要么帮我们继续对接资源找融资 ，要么原地呆着 ，唯独不会找我们麻烦，况且他们也没有证据啊 。
我想了想 ，还真是 ，尤其是国资股东，项目出问题了，第一责任人可能是当初的投资经理以及风控呢 。不到万不得已 ，没人会选择鱼死网破。
我问 ，你们实控人现在什么状态，还在国内么？
他说：当然在 ，非常轻松 ，有恃无恐，而且还四处参加活动 ，参加论坛 ，还给清华emba分享领导力呢 。
很多地方上都有意向跟我们继续合作落地智能机器人工厂呢，估计很快就会有新的融资进来了 。
他们这个跑得快的游戏还在继续。
我预测他们后续还能融到钱 ，因为他们这个项目正符合现在流行的智能制造 ，他们有技术，有产品 ，只要估值合适 ，会有很多地方愿意给钱 。
这个项目很有代表性，很多跑不掉的投资机构，跟这个项目一样 ，非常的被动 ，我之前在《我做尽调这些年（十二）-斗智斗勇》 里写过，投资机构想回购 ，想维权 ，想追债，想确认管理层的贪腐 、过失 ，都是难于上青天的 。
这个项目做完股改的时候 ，我真的是又希望他们能上市成功，又不希望他们能上市成功。
我希望他上市成功 ，因为我能继续赚很多钱 ，我不希望他上市成功，是因为他如果上市成功了实在是太颠覆我的三观了 ，这个垃圾都能上市成功 ，我以后绝对不炒股了 。我都预测过，他上市第一天就会是他这辈子股价最高的一天 。
其实你们想一想就算当初这个项目ipo成功了，上市了 ，那不还是等于广大股民做了接盘侠么？本质上还是击鼓传花的游戏啊。
奉劝大家 ，尽管尽职调查不重要，但是比较后期的项目还是要做一做财务尽调的 ，尽量规避一些跑不出来的情况 。
对了 ，建议大家去看一下新的《增值税法》，我推荐直接看安永和普华永道的解读 ，快速学一下 ，然后更新一下明年的内控制度 。
